[GAM]휴매나 심장이 뛴다.. 트럼프 모멘텀에 배당은 덤①
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[서울=뉴스핌] 오상용 글로벌경제 전문기자 = 미국 건강보험 시장의 강자 휴매나(티커: HUM)의 심장이 다시 뛰고 있다. 도널드 트럼프의 백악관 입성으로 메디케어 어드밴티지(MA) 시장의 규제가 완화될 것이라는 기대가 높다. 덕분에 휴매나의 실적은 3분기를 바닥으로 다시 회복 궤도에 오를 것이라는 관측이 나온다. 트럼프 모멘텀에다 배당성장주로서 매력 역시 휴매나 주가에 힘을 보탤 요소다.
1. 휴매나는
휴매나는 업력 63년의 민간 건강보험 회사다. 사업은 크게 ▲메디케어 어드밴티지(MA) 보험과 ▲처방약 보험 프로그램 ▲기업체 직원 대상 단체 의료보험 3개로 구성돼 있다.
주력은 `메디케어 어드밴티지(MA) 보험 상품`으로 전체 매출의 87%를 차한다. 휴매나의 고객 1700만명 가운데 대부분이 이러한 MA 상품 가입자다.
회사의 3분기 실적 보고서에 따르면 개인 MA 회원이 566만명, 단체 MA 회원이 54만7000명, 메디케어 독립처방약 플랜(PDP) 회원이 230만명, 군복무 회원이 600만명에 달한다. 3분기 MA 상품은 총 보험료 수입 282억 달러 가운데 219억 달러를 차지했다.
MA는 `파트 C`라고도 불리는 미국의 공적 건강보험 프로그램의 일종(규제형 민간 메디케어)이다. 당국의 승인과 규제 하에 민간 보험사들이 취급하는 메디케어 상품이다. 대부분의 MA 상품이 `처방약 보장(파트 D)`을 포함한다. 당국(CMS: Centers for Medicaid and Medicare) 규제를 받기에 보험사가 관련 보험료를 마음대로 인상하지 못한다. 정부 여당의 정치적 성향으로부터 자유롭지 못한 경우도 많다.
*참고로 메디케어(Medicare)는 연방정부의 지원하에 운영되는 건강보험으로 65세 이상 노년층을 대상으로 한다. 이름이 비슷한 메디케이드(Medicaid)는 저소득층을 위해 주정부 차원에서 운영하는 보장 프로그램이다.
이러한 MA 시장에서 휴매나는 유나이티드헬스(UNH)에 이어 가장 높은 점유율을 기록하고 있다. 따라서 당국의 보험료 책정이 빡빡해지거나 보상 규제가 강해지면 수익성이 나빠진다.